تاريخ من المرض الهولندي: هل يستطيع لبنان التغلب عليه؟
آلان جو النجار
حسن شرّي
مقدمة
أثارت التصريحات الأخيرة بشأن انضمام لبنان إلى نادي الدول المنتجة للنفط الحماسة والأمل لدى مواطنيه والمجتمع الدولي على حد سواء. ورغم أن توقيع عقود التنقيب والإنتاج الأولى يمثل خطوة هامة، تلوح شكوك حذرة في الأفق حول تأثير الإيرادات غير المتوقعة المحتملة على التحول الهيكلي المنشود لاقتصاد البلاد. وذلك لأن تجربة عديد من البلدان المصدرة للنفط تظهر علاقة مهمة بين الرخاء الاقتصادي القائم على الصادرات الهيدروكربونية وانحدار قطاعات السلع القابلة للتداول، أي قطاعي الزراعة والتصنيع.
تُعَرّف الأدبيات هذه المقايضة بالمرض الهولندي، الذي يظهر وفق الآلية التالية: تكون هناك زيادة في المعروض من العملات الأجنبية في الدولة المصدرة للنفط مدفوعة بصادرات هذه الموارد الطبيعية، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة الوطنية - حيث تصبح أقوى نسبيًا مقارنة بالعملات الأخرى - مما يجعل الصادرات أكثر تكلفة والواردات أرخص نسبيًا، وبالتالي يقوض القدرة التنافسية للقطاعات التي تنتج السلع القابلة للتداول، وتحديداً قطاع التصنيع. وبنفس الطريقة، غالبًا ما تؤدي مكاسب النفط والغاز غير المتوقعة إلى ارتفاع الأجور في قطاع النفط والغاز - القطاع المزدهر - بحيث يتم جذب العمال إلى هذا القطاع المتوسع الذي يحل محل قطاعات أخرى من الاقتصاد.
ومع ذلك، كما نناقش في هذا المقال، كان الاقتصاد اللبناني بالفعل ضحية لسيناريو شبيه بالمرض الهولندي، مدفوعًا برأس المال الضخم والتدفقات المالية الوافدة، على الأقل منذ أوائل التسعينيات. ومن خلال استكشاف تأثير التحويلات المالية وتدفقات رأس المال الأخرى على الاقتصاد اللبناني، يحاول هذا المقال استخلاص درس للإدارة المستقبلية لموارد النفط والغاز من أجل تجنب البقاء ضحية للمرض الهولندي.
التحويلات المالية: الاتجاهات والتقييم
شهد لبنان تدفقاً قوياً لرأس المال الأجنبي على شكل تحويلات مالية. ووفقاً لعطالله (2023)، تلقت البلاد تدفقاً مستمرًا من التحويلات المالية من العام 2011 إلى 2021، يتراوح بين ستة وسبعة مليارات دولار أميركي سنوياً.
الشكل 1: التحويلات المالية في لبنان، 2011-2021 (دولار أمريكي)
وفقًا للبنك الدولي (2022)، ارتفعت نسبة التحويلات إلى الناتج المحلي الإجمالي بشكل كبير من 23% في عام 2019 إلى 37.8% في عام 2022،[i] مما قاد البلاد إلى المرتبة الأولى في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا والثالثة عالميًا، بعد طاجيكستان (51%) وتونغا (44%). ومع ذلك، تسببت بداية الأزمة المصرفية في عام 2019 وما أعقب ذلك من فقدان الثقة في القطاع المالي اللبناني إلى تحويل التحويلات من القنوات الرسمية (بما في ذلك المصارف) إلى القنوات غير الرسمية (معظمها أموال نقدية) ومشغلي تحويل الأموال (مثل OMT أو BOB أو ويسترن يونيون).
الجدول 1: توزيع التحويلات حسب القناة.
المصدر: عطالله 2023.
بالفعل، شكلت التحويلات بشكل عام تدفقًا مستمرًا لرأس المال إلى النظام المالي اللبناني. ولعبت أيضًا دورًا مهمًا في المعركة ضد الفقر، إلى جانب تحسين الوصول إلى التعليم والرعاية الصحية، وبالتالي كانت بمثابة "شبكة أمان اجتماعي" من خلال امتصاص الصدمات وتخفيف آثار الأزمات (أمويدو-دورانتس، 2014؛ عزيزي، 2018؛ شامي وآخرون، 2018؛ أوغوري، 2020).
لكن انتشار التحويلات المالية يأتي مصحوبًا بمجموعة من التحديات. وقد أظهرت التحويلات أنها تنشئ اعتماد الأسرة على المرسل ويمكن أن تثني المتلقين عن الانخراط في الأنشطة الاقتصادية الإنتاجية. وقد تعمل هذه التدابير أيضًا على خفض حوافز الادخار، وعلى تشجيع عادات الاستهلاك الفاخرة. ولكنْ، ربما يكون أهم الآثار المترتبة على التحويلات - كما هو الحال مع مختلف تدفقات رأس المال والتمويل - هو إمكانية أن تؤدي في كثير من الأحيان إلى ارتفاع سعر الصرف الحقيقي وخسارة القدرة التنافسية لقطاع التصدير في البلاد. ويبين الشكل 2 أدناه اتجاه التدفقات الأجنبية، بما في ذلك التحويلات المالية وودائع غير المقيمين، وهي مصدر آخر للتدفقات الوافدة، المقومة عادة بالعملة الأجنبية، ولها تأثير أعمق على ارتفاع سعر الصرف الحقيقي وفقدان القدرة التنافسية.
الشكل 2: اتجاه التدفقات الأجنبية وسعر الصرف الحقيقي، 2002-2019
وفي سياق الاقتصاد السياسي في لبنان والافتقار إلى سياسة صناعية موجهة نحو تمويل الاستثمارات الإنتاجية، غالبًا ما تدفع المكاسب غير المتوقعة في العملات الأجنبية نتيجة لتدفقات التحويلات المالية وودائع غير المقيمين الأسر إلى الاستثمار في القطاع غير القابل للتداول/ ولا سيما قطاع العقارات، بدلاً من الزراعة أو التصنيع أو الخدمات ذات القيمة المضافة الأعلى مثل تكنولوجيا المعلومات والاتصالات أو الاستشارات المالية، والتي من المرجح أن تعزز النمو الاقتصادي واستدامته (حوراني، 2005؛ عودة، 2014).
وقد صاحب هذا الارتفاع في سعر الصرف الحقيقي تقلص القطاعات الإنتاجية في الاقتصاد ــ وهي الظاهرة التي يشار إليها عادة باسم تراجع التصنيع. أما السبب وراء إشكالية التصنيع فهو أن القطاعات الإنتاجية، وخاصة التصنيع، لها التأثير الأكبر على النمو من خلال زيادة العائدات على نطاق واسع، والتعلم عن طريق الممارسة، والروابط والآثار غير المباشرة، من بين العوامل الخارجية الإيجابية الأخرى (راجان وسوبرامانيان، 2005؛ براهمبات وآخرون 2010؛ شعبان وحرب، 2019).
الشكل 3: تطور القطاعات الاقتصادية في لبنان
الملاحظات الختامية والآثار المترتبة على السياسات
وكما ساهمت التحويلات المالية وودائع غير المقيمين في ظاهرة المرض الهولندي في لبنان، فإن المصادر الأخرى للتدفقات الكبيرة من العملات الأجنبية، مثل الإيرادات من النفط المحتمل كصادرات الغاز، يمكن أن تؤدي أيضًا إلى سيناريو شبيه بالمرض الهولندي، حيث سوف ترتفع الأسعار النسبية للسلع (الخدمات) غير القابلة للتداول، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف الحقيقي وفقدان القدرة التنافسية للصادرات. وسوف تتفاقم هذه الاتجاهات في غياب مقاربة السياسة العامة والإدارة المناسبة للإيرادات المحتملة لقطاع النفط والغاز بطريقة تقلل من اعتماد الدولة على القطاع مع تعزيز مرونة الاقتصاد في مواجهة الصدمات الخارجية. إن الشرط الأساسي لهذه النظرة المستقبلية هو بطبيعة الحال وجود الإرادة السياسية التي تسمح للاقتصاد أولا باجتياز أزمته الاقتصادية والمالية العميقة الجذور.
وينبغي لاستراتيجية الاقتصاد الكلي المنشودة لتحقيق الانتعاش الاقتصادي والتنمية أن تسعى جاهدة لإدارة تدفقات العملات الأجنبية أو الإيرادات غير المتوقعة من أجل تعظيم فوائدها الاجتماعية والاقتصادية. وفي هذا الصدد، يمكن إعادة تخصيص الموارد نحو تنفيذ السياسات الصناعية الأفقية مثل الاستثمار في رأس المال المادي والبشري والبنية التحتية والبحث والتطوير، بالإضافة إلى إصلاح الإطار المؤسسي والتشريعي القائم. وهذا من شأنه أن يوفر بيئة مواتية للاستثمار، مع مواءمة الأعمال مع أهداف التنمية المستدامة. ولعل هذا أن يكون بمثابة وصفة لا تدعم لبنان في تقليل اعتماده العلني على التدفقات الأجنبية فحسب، بل أيضاً في بدء التعافي والشروع في مسار التغيير الهيكلي الإيجابي، الذي يمكن أن يعزز التنويع في هيكل الإنتاج (والتصدير) في البلاد. وخلق فرص عمل لائقة، والتخفيف من حدة ظاهرة هجرة الأدمغة المستمرة منذ عقود.
ملحق: فرضية المرض الهولندي الأساسية (كوردن ونيري، 1982)
إن الفكرة الرئيسية وراء فرضية المرض الهولندي حسب كوردن ونيري (1982) هي أن التدفقات الكبيرة من العملات الأجنبية تؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف الحقيقي، وبالتالي انخفاض القدرة التنافسية للصادرات. ويمكن تفسير ذلك بتأثيرين: الأول، تأثير حركة الموارد، حيث تنتقل العمالة من قطاع السلع القابلة للتداول (على سبيل المثال، التصنيع) إلى القطاع المزدهر (على سبيل المثال، النفط)، ويؤدي هذا إلى تراجع التصنيع؛ والثاني، تأثير الإنفاق، حيث تؤدي الإيرادات غير المتوقعة إلى زيادة الإنفاق، وبالتالي دفع الأسعار المحلية إلى الارتفاع، وتحديداً أسعار السلع غير القابلة للتداول (نظراً لأن سعر السلع القابلة للتداول يتحدد على أساس العرض والطلب العالمي). ونتيجة لهذا، ترتفع الأسعار النسبية للسلع غير القابلة للتداول نسبة إلى السلع القابلة للتداول، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف الحقيقي، الأمر الذي يجعل الصادرات أقل قدرة على المنافسة في الأسواق الدولية ويشجع الواردات.
آلان جو النجار
حسن شرّي
المراجع
Amuedo-Dorantes, C. (2014). The good and the bad in remittance flows. IZA World of Labor. https://doi.org/10.15185/izawol.97
Atallah, S. (2023). The increasing role and importance of remittances in Lebanon. UNDP. Available at: https://www.undp.org/sites/g/files/zskgke326/files/2023-06/remittances_report_june_2023.pdf
Awdeh, A. (2014). Remittances to Lebanon: Economic impact and the role of. banks. In National Workshop on: Remittances and Economic Development in Lebanon, Beirut.
Azizi, S. (2018). The impacts of workers’ remittances on human capital and Labor Supply in developing countries. Economic Modelling, 75, 377–396. Available at: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2018.07.011
Chaaban, J., & Harb, J. (2019). Macroeconomic implications of windfall oil and gas revenues in Lebanon. The Future of Petroleum in Lebanon. Available at: https://doi.org/10.5040/9781788318518.ch-009
Chami, R., Ernst, E., Fullenkamp, C., & Oeking, A. (2018). Is there a remittance trap? – IMF finance & development magazine: September 2018. Is There a Remittance Trap? - IMF. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/fandd/issues/2018/09/is-there-a-remittance-trap-chami
Corden, W.M. and Neary, J.P., 1982. Booming sector and de-industrialisation in a small open economy. The Economic Journal, 92(368), pp.825-848.
Oguri, J. (2020). Part II of crisis in Lebanon: Buildup of interrelated challenges. Part II of Crisis in Lebanon: Buildup of Interrelated Challenges. Available at: https://som.yale.edu/blog/part-ii-of-crisis-in-lebanon-buildup-of-interrelated-challenges
World Bank Group. (2022). Lebanon’s crisis: Great denial in the deliberate depression. World Bank. Available at: https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2022/01/24/lebanon-s-crisis-great-denial-in-the-deliberate-depression
[i] تفسر الزيادة في حصة التحويلات من الناتج المحلي الإجمالي جزئيًا بانكماش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للبلاد منذ بداية الأزمة الاقتصادية والمالية في عام 2019.
